现代股票配资网www.019915.cn 民生银行首席温彬:3月外储规模回落 不改稳定基础

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  ——2020年3月外汇储备数据点评

  【数据】2020年3月末,我国外汇储备规模为30606亿美元,较2月末下降461亿美元,较年初下降473亿美元。此前,2月环比下降88亿美元。

  【评论】

  估值变动导致本月外汇储备规模减少。从主要汇率变动上看,3月美元指数月中走强月末有所回落,整体呈现升值趋势,从2月末的98.1升至3月末的99,升值幅度0.9%;欧元兑美元基本持平,英镑兑美元下跌幅度较大为3.1%,日元兑美元微弱升值0.3%。考虑汇率折算因素,我国外汇储备中以非美元货币计价部分折算成美元计价后,形成估值损失。从资产价格上看,国际金融市场大幅震荡,美国十年期国债收益率从2月末的1.13%降至0.7%;以美元标价的已对冲全球债券指数下降1.6%;股票指数明显下跌,标普500指数下跌12.5%,欧元区斯托克50指数下跌16.3%,日经225指数下跌10.5%。综合考虑汇率折算和资产价格变化效应,估值变动导致本月我国外汇储备规模减少。

  真实贸易对本月外汇储备规模形成拖累。受疫情影响,国内出口企业面临产业链复工复产不协调等问题,生产受到影响。此外,3月疫情在海外加速蔓延,外需受到较大冲击,景气指数显示,3月我国新出口订单PMI为46.4%,虽较2月有所回升,但仍位于荣枯线之下,显示出外需的疲弱。因此预计真实贸易因素也对本月外汇储备规模形成拖累。

  综上,由于疫情对全球的影响加剧,需求减弱导致真实贸易受到影响,恐慌情绪引起国际金融市场波动加剧,非美元资产价格整体跌幅较大,导致我国外汇储备规模环比回落。但也要看到,全球金融市场的大幅波动,给国际上很多机构投资者都造成了影响,我国外汇储备规模虽有所下降,但始终稳定在3万亿美元以上,月度间波动属于正常现象。

  下阶段,我国外汇储备规模仍然具有稳定基础。一方面,我国经济长期向好的基本面没有改变,国内疫情防控形势逐渐向好,逆周期调控政策逐渐乏力,经济出现积极改善,对外汇储备形成支撑。另一方面,人民币资产避险特征逐渐显现。我们看到,即使在全球金融市场大幅波动时期,我国金融市场波动有限,人民币兑美元虽有所贬值,但兑一篮子货币升值。3月末,境外机构托管的人民币债券面额达到19578.17亿元,环比增加62亿元,这是自2018年11月以来的连续16个月增长;而进入4月以来,北向资金重新净流入,本月前4个交易日已累计净流入近200亿元,说明国际投资者仍然看好中国发展前景,持有人民币资产的意愿较强。此外,随着国际金融市场恐慌情绪的消化,美元指数预计将有所回落,非美元资产价格逐渐修复,也有助于我国外汇储备估值上升。综合考虑各种因素,我国外汇市场运行将保持平稳,跨境资金流动基本平衡,外汇储备规模有望保持稳定,能够抵御各种风险冲击。

 图  我国外汇储备规模及月度变动 图  我国外汇储备规模及月度变动

  (作者:中国民生银行首席研究员 温彬,研究员 冯柏)

责任编辑:唐婧

  新华社北京4月3日电(记者张泉、樊曦)记者从3日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上获悉,截至4月1日,169家国家高新区,企业整体复工率达到79%,其中规模以上企业的复工率达到94.2%,35家国家高新区实现总体复工100%。

  继2019年1月8日ST长油(现“招商南油”)在A股市场首例重新上市后,2020年3月13日,上交所根据上市委员会的审核意见,同意国机重装(原名*ST二重,二重重装)股票重新上市。由此,国机重装成为第二家重新上市企业。

本报记者龚梦泽


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